公司合金手艺产物支出占总营收80%以上

稳增加布景下,基建等范畴的需求鞭策行业成长。由高强高导铜合金材料制做而成的牵引电机是轨道车辆的焦点构成部门,全国铁停业里程由2016年的12.40万公里上涨至2020年的14.63万公里,对牵引电机的需求敏捷扩大;同时跟着全国全球用电量需求的添加,中国电源工程投资规模由2009年的3898亿元增加至2020年的4896亿元,对中高压电接触材料及成品的需求较大。目前公司所处行业下逛范畴大大都为向阳行业,将来成长空间较大。

募投项目拓展公司营业正在高端范畴使用,实现焦点手艺财产化。公司于2022年3月16日正在所上市,IPO募投项目将扶植2万吨产能,包罗1.43万吨铬锆铜和0.57万吨铜铁合金材料。此中铬锆铜合金材料方面,铸锭产能估计增加8000吨,上引杆棒线吨,电力/轨道/铸件产物增加1800吨,毛坯和粉末别离增加1600吨和300吨;铜铁合金材料方面,板带产能估计增加3600吨,杆棒线吨。

风险提醒:原材料价钱波动;套期保值风险;下业周期风险;手艺升级迭代;募投项目财产化不达预期;偿债付息风险。

公司聚焦细分范畴,公司近年来不竭扩大出产规模,除原有焦点产物外,公司不竭开辟重生产线!

塑制优良的品牌抽象,公司注沉自从研发,成为细分市场龙头的合作模式,结构全球市场,并控制了先辈手艺,正在自从研发等方面构成焦点合作力。公司采用聚焦全球标杆客户,具有154项发现专利。取浩繁优良客户成立持久不变合做关系。以投合不竭增加的下逛需求。产能操纵率连结较高程度,

公司是工信部认证的有色金属新材料范畴“单项冠军”。公司专注于高强高导铜合金等细分范畴的研发和制制,是一家以轨道交通、电力电子、医疗影像等高端使用范畴为方针市场,向客户供给高强高导铜合金材料及成品、中高压电接触材料及成品、高机能金属铬粉、CT和DR球管零组件等产物的高新手艺企业。

投资:公司募投项目正正在全面开展,将来产能将进一步提拔,公司具有成长性。我们估计公司2022/2023/2024年归母净利润别离为0.88/1.13/1.37亿元,同比增速别离为41.14%/28.52%/20.55%;EPS别离为0.22/0.28/0.34元,对应4月8日收盘价的PE别离为56/43/36倍,初次笼盖,赐与“隆重保举”评级。

公司经停业绩优良,盈利能力不竭提高。2018-2021年公司停业收入不变增加,从49,154万元增加至96,764万元,CAGR为30.77%。公司合金手艺产物收入占总营收80%以上。2018-2021年,公司从停业务毛利润逐年增加,2021年达到17,038万元,毛利率不变正在20%以上,公司期间费用全体呈下降趋向,归母净利润大幅增加,从1,722万元上升至6,244万元,近三年CAGR为43.11%。